10月初，受大秦线检修影响，秦皇岛港煤炭库存跌破600万吨大关，一个多月的时间里始终处于500万吨左右的水平。不过，这一数据在昨天被突破了，秦皇岛港煤炭库存重返600万吨以上。这不仅使煤炭价格回升面临更大压力，煤炭企业四季度的盈利状况也难以改善。

  中国煤炭市场网监测数据显示，截至2012年11月7日零点，秦皇岛港煤炭库存上升至605.5万吨，较前一天上升6万吨。煤炭铁路调入量69万吨，港口吞吐量63万吨。

  另据中能电力工业燃料公司统计，10月31日全国主要发电企业的煤炭库存达到了9371万吨，同比增加了1883万吨，比9月末增加了339万吨，并创下今年以来最高纪录；10月末，电煤库存可用天数为29天，同比增加了8天。

  金银岛分析师张志斌对《第一财经日报》记者表示，受北京、河北降雪影响，港口封航，煤炭调出量会有短暂影响，但下游需求不振仍是港口煤炭库存增加的主要原因。“北方前期冬储充足，南方用电负荷尚无起色，终端需求回升缓慢，工业生产持续不振，煤炭需求增速低于往年。”

  库存重返高位也使煤炭价格上涨的动力枯竭。海运煤炭网指数中心11月7日发布的环渤海动力煤价格指数在连续上涨九周，累计上涨17元/吨之后停涨。数据显示，本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为643元/吨，与前一期持平。

  另外，目前神华集团榆林地区5500大卡烟煤坑口价420元/吨，而去年同期是510元/吨。中国神华(601088,股吧)三季报也显示，公司今年第三季度实现利润113.7亿元，同比下降了8%。而兖州煤业(600188,股吧)、大同煤业(601001,股吧)及神火股份(000933,股吧)等公司更是在第三季度出现了亏损。

  因此，煤价回调幅度有限也将直接影响到煤炭企业在冬季取暖期的盈利预期。

  东方证券研报预测，2012年第四季度上市公司煤价和第三季度持平，由于四季度煤炭公司往往费用成本发生较多，因此四季度较三季度业绩环比下滑是大概率事件，预计环比下降29%左右。

  “如果12月有突发全国性大范围恶劣天气，煤价短期会有较为明显涨幅，但绝对不会达到往年的水平。所以煤炭企业利润率降低已成定局。”张志斌说。

 
港煤库存重返六百万吨煤企盈利恶化几成定局